紡織主營業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升行業(yè)龍頭強者恒強
2014/7/15 10:02:33
紡織行業(yè)在資本市場上，一方面是出口及大環(huán)境的回暖帶來經(jīng)營壓力的減輕，另一方面則是并購、借殼、重組帶來的行業(yè)集中度提升。通過資本市場的梳理可以發(fā)現(xiàn)，紡織類上市公司在尋求多種業(yè)務(wù)的可能性，而“純粹”的紡織企業(yè)也并未落后，做精主業(yè)的龍頭公司依舊引領(lǐng)著行業(yè)的方向。
經(jīng)過三年多的調(diào)整期，紡織類上市公司的業(yè)績風(fēng)險基本得到釋放，龍頭企業(yè)的業(yè)績回暖明顯。從二級市場的直觀表現(xiàn)來看，去年紡織服裝板塊累計漲幅達9%，滬深指數(shù)累計跌幅為12.93%，紡織服裝行業(yè)跑贏了滬深指數(shù)。
魯泰去年營業(yè)收入64.78億元，同比增長9.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.99億元，同比增長41.17%。聯(lián)發(fā)股份在2013年度營業(yè)總收入達到31.82億元，同比增長16.52%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.78億元，同比增長20.98%。而華孚色紡去年的凈利潤更是高達2億元，同比大增120.72%。
除了龍頭企業(yè)的強勢表現(xiàn)之外，其他對棉花價格波動平抑能力不佳的上市公司業(yè)績難言樂觀。例如華芳紡織去年虧損3251萬元，同比下降312%。德棉股份虧損6043萬元，同比下降1289.2%。而吉林化家更是凈虧損近4億元，應(yīng)對成本波動的短板正在嚴(yán)重影響紡織上市公司的經(jīng)營業(yè)績。對于這類上市公司的好消息是，隨著今年棉花直補政策新疆試點工作的推進，國內(nèi)外棉價倒掛的局面有望緩解。
據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，中國紡織服裝貿(mào)易2013年出口額為2840.7億美元，占全國貨物貿(mào)易比重的12.9%，位居機電和輕工產(chǎn)品之后，為第三大出口行業(yè)。自1994年以來，中國已經(jīng)連續(xù)18年保持全球紡織服裝出口第一，所占份額從12.5%上升至2012年的36%。
盡管我國的紡織服裝出口仍然是世界第一，但增速卻不斷下降，出口紡織產(chǎn)品越來越難賺錢。究其原因，包括勞動力工資、匯率和出口退稅等核心成本的上升依舊是關(guān)鍵。其中，勞動力工資上漲已是必然趨勢;匯率方面，隨著人民幣升值，企業(yè)的利潤進一步被壓縮;同時，部分企業(yè)因出口退稅速度偏慢而影響資金回籠。
中國紡織工業(yè)聯(lián)合會會長也在3月24日的會議上指出，2011年到2013年，紡織業(yè)出口數(shù)量年均僅增長2.2%，出口增長主要依靠價格支撐。企業(yè)發(fā)展水平更趨分化，訂單與利潤向優(yōu)勢企業(yè)集中的態(tài)勢更明顯，大量中小微企業(yè)發(fā)展壓力更加突出。
目前紡織制造企業(yè)中的擠出效應(yīng)仍在繼續(xù)，不少上市公司也在尋求新行業(yè)的收入增長點，或是通過資產(chǎn)置換完全轉(zhuǎn)換行業(yè)。紡織企業(yè)依舊偏愛金融和能源類的資本，例如華芳紡織將被嘉化能源借殼，從而退出棉紡行業(yè)。
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