加快服裝周轉(zhuǎn)速度 渠道沖突是關(guān)鍵
2013/11/1 9:29:30
在經(jīng)歷了加杠桿方式的高速擴(kuò)展、產(chǎn)品提價(jià)時(shí)刻后，面對(duì)網(wǎng)購(gòu)和國(guó)外品牌滲透率的提升，傳統(tǒng)服裝公司的添加方式受阻，工作進(jìn)入了轉(zhuǎn)型時(shí)刻。我們認(rèn)為轉(zhuǎn)型中間是前進(jìn)產(chǎn)品力、加快周轉(zhuǎn)速度，因此處置路徑?jīng)_突是圍住的要害
2013年前三季度，中國(guó)服裝出口1303億美元，較去年同期添加12.3%，累計(jì)增速相對(duì)平穩(wěn)。就單月來(lái)看，9月服裝品類的出口額為175億元，同比5.5%，月環(huán)比回落5.2%，出口形勢(shì)雖有所放緩，但仍然是本年僅次于7、8兩個(gè)月份的第三高點(diǎn)。內(nèi)需方面，雖然三季度有中秋小長(zhǎng)假和十一國(guó)慶長(zhǎng)假，但終端花費(fèi)仍相對(duì)平平。假日時(shí)刻打折促銷股動(dòng)量漲仍是主驅(qū)動(dòng)力，但終端沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。
服裝工作新特點(diǎn)是，網(wǎng)購(gòu)高速添加引領(lǐng)花費(fèi)方式變遷。服裝大都公司當(dāng)時(shí)已計(jì)劃電商，但干流公司仍然把網(wǎng)購(gòu)作為庫(kù)存消化的下水道。我們認(rèn)為，處置線上線下報(bào)價(jià)體系沖突的首要方法有清庫(kù)存戰(zhàn)略、專供款/子品牌戰(zhàn)略、網(wǎng)上網(wǎng)下同價(jià)等，但要害要處置和加盟商之間的路徑利益沖突，要向加盟商傳遞“我服務(wù)于你”的概念，可試點(diǎn)和扶持優(yōu)良加盟商觸網(wǎng)、優(yōu)化加盟層級(jí)提升概括實(shí)質(zhì)、將首要加盟商歸入物流體系讓其有利可圖等。
就近期即將發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，服裝類公司收入不達(dá)預(yù)期、費(fèi)用壓力猶存，估量三季報(bào)成果增速繼續(xù)呈放緩態(tài)勢(shì)。分子工作來(lái)看，男裝終端出售壓力較大，一同加盟商訂貨積極性較差，公司處于路徑調(diào)整期，估量成果負(fù)添加公司較多，工作拐點(diǎn)仍需靜待。工作雖處于相對(duì)困難時(shí)期，但工作界龍頭公司都借此機(jī)緣，或從路徑締造上，或從店肆優(yōu)化上進(jìn)行不斷的比賽實(shí)力的提升;休閑服庫(kù)存調(diào)整進(jìn)入結(jié)束，有些公司三季報(bào)有望在低基數(shù)基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)正添加，有些公司雖然三季報(bào)仍承壓，但將來(lái)趨勢(shì)由于產(chǎn)品力立異等驅(qū)動(dòng)而不斷向好。
綜上，我們認(rèn)為三季度花費(fèi)平平，等候花費(fèi)回暖股動(dòng)服裝類成果彈性開釋，集合服裝O2O立異轉(zhuǎn)型公司。紡織服裝工作經(jīng)過(guò)一年多的深度調(diào)整，估值水平處于前史低位。當(dāng)時(shí)公司均在積極探索電商業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為O2O概念將成為將來(lái)板塊的中間催化因子，逐步批改傳統(tǒng)公司受電商沖擊的大邏輯，推動(dòng)服裝整體估值水平重構(gòu)，其間電商業(yè)務(wù)方式架構(gòu)清楚，工作方位優(yōu)秀的公司有望給予一定的估值溢價(jià)
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