國(guó)際油價(jià)回落高油價(jià)支撐以動(dòng)搖
2012/5/24 17:16:07
隨著歐洲和北美天氣的轉(zhuǎn)暖，全球取暖需求開(kāi)始下降。此時(shí)，支撐高油價(jià)的基礎(chǔ)開(kāi)始動(dòng)搖，但是回落幅度不大。
盡管?chē)?guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格近期快速回落，紐約油價(jià)一度跌至90.75每桶美元(布倫特原油低跌至每桶106.40美元)，但目前價(jià)位仍明顯高于2011年歐債危機(jī)爆發(fā)時(shí)的低點(diǎn)。楊光明認(rèn)為，形成這種差異主要由于“夏季需求”高峰臨近和“伊核問(wèn)題”存在變數(shù)所致。
國(guó)際原油下挫的同時(shí)，伴隨的是大宗商品整體性回落。因此，誘發(fā)商品市場(chǎng)調(diào)整的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力是投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)移，即避險(xiǎn)需求的提升
“即將來(lái)臨的"夏季需求高峰"可能阻止原油價(jià)格繼續(xù)下跌。6月份是原油價(jià)格觸底反彈的“時(shí)間窗口”，除非希臘債務(wù)違約真的發(fā)生，否則油價(jià)止跌反彈概率將遠(yuǎn)大于繼續(xù)下跌可能。
美國(guó)煉油廠選擇在旺季啟動(dòng)之前進(jìn)行大檢修來(lái)拉高裂解利潤(rùn)是導(dǎo)致美國(guó)石油商業(yè)庫(kù)存持續(xù)上升的主要原因之一。但是，下游油品需求回升且?guī)齑娉掷m(xù)下滑、裂解利潤(rùn)維持高位水平，這些都意味著后期美國(guó)煉油廠將逐漸提高加工量，這將緩解美國(guó)石油商業(yè)庫(kù)存的壓力。
進(jìn)入6月份，北半球夏季能源需求將快速增加，這將為原油價(jià)格提供基礎(chǔ)性支撐，如果此時(shí)能夠得到“地緣政治局勢(shì)緊張”的配合，不排除形成新一輪季節(jié)性漲勢(shì)的可能性。目前，大的不確定性因素是奧朗德當(dāng)選法國(guó)總統(tǒng)后歐元區(qū)的“政策走向”。盡管市場(chǎng)上的恐慌情緒已經(jīng)出現(xiàn)，但歐洲的政治家們?nèi)匀挥袡C(jī)會(huì)達(dá)成新的妥協(xié)，并再次穩(wěn)定市場(chǎng)。事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)明顯增長(zhǎng)的年份，只要原油價(jià)格調(diào)整充分，反彈的啟動(dòng)時(shí)間通常會(huì)在5月的后一周至6月的前2周之間出現(xiàn)。
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