化工行業(yè)外圍悲觀需求疲弱
2011/9/13 16:51:35
成本支撐，下游不振：7月份國內PVC產量為104.1萬噸，同比上升7.54%，環(huán)比下跌3.34%；7月份進口8.22萬噸，同比下滑32.18%，環(huán)比上升2.19%；表觀消費量為108.19萬噸，同比上升2.21%，環(huán)比不變。8月份PVC價格從月初7800元/噸下降至7600元/噸。美債、歐債危機繼續(xù)影響市場信心，市場缺乏實質性需求，整體庫存偏高。而近期臺塑麥寮等乙烯裝臵停產，導致乙烯貨源緊張；同時我國正在推進電石落后產能的淘汰工作，使得電石原料緊缺；而南方廣東、廣西、貴州、云南、和海南五省區(qū)電力供應缺口已經達到五年來嚴峻的狀態(tài)。可以說，近期PVC企業(yè)在上游成本支撐和下游疲軟需求的夾擊下進退兩難。
TDI：在平靜中等待旺季來臨：8月份TDI穩(wěn)定在18800元/噸的低位價格。目前國內產能供大于求仍然明顯，下游消耗增速與產出形成強烈反差；國際因素方面，全球經濟低迷，國際海綿訂單縮水，TDI進出口受影響。隨著市場期盼已久的“金九銀十”傳統旺季的來臨，貿易商及下游廠家信心提升，后市或將提振。
成本推動PTA上漲：8月PTA延續(xù)了上揚走勢，價格由9470元/噸飆升至 10000元/噸，MEG由月初的9650元/噸上升至9700元/噸，滌綸短纖由月初的13150元/噸上漲至13270元/噸，PET切片、滌綸 DTY、滌綸FDY則基本穩(wěn)定。引發(fā)PTA在本月走強的主要原因是上游PX價格堅挺。8月8日，受臺風“梅花”影響，大連福佳大化PX項目附近防波堤被沖毀，導致廠區(qū)被令停車搬遷。且本月寧波石化產能80萬噸的PTA裝臵、寧波逸盛石化335萬噸的PTA裝臵均停車檢修；加上社會庫存偏低，下游工廠需求穩(wěn)定，國內市場PTA價格呈成本推動型上漲態(tài)勢。此外，近期由于外圍市場風險爆發(fā)，大宗商品暴跌，化工板塊已遭過度追殺，使得PTA期貨相對現貨貼水幅度過大，刺激了下游化纖企業(yè)入場，買盤力量也是PTA上漲的另一動力。
油價跳水：8月份原油經歷了一波較大的滑落行情，WTI從月初的 94.89美元/桶跌至85.37美元/桶。8月初在美國一連串不景氣經濟數據的打壓下，國際油價創(chuàng)下五個月以來的新低。而標普下調美國主權信用評級，則致使油價一度跌破80美元/桶底線。此外利空因素還包括：陰晴不定的歐債危機，即將接近尾聲的利比亞戰(zhàn)爭等。雖然美債危機引發(fā)了市場對全球經濟增長乏力、二次衰退的預期，但基本面并未出現大幅惡化，加上后期各國可能的救市措施，未來原油下跌空間有限，在80-90美元/桶附近得到支撐。
重點公司動態(tài)：奧克股份：關注原材料價格變動；兄弟科技：K3漲價幾成定局，提高盈利預測；佛山照明：照明增長穩(wěn)定，新能源有待突破；雙龍股份：業(yè)績符合預期，期待“綠色輪胎”突破；南都電源：行業(yè)強制洗牌，業(yè)績走過拐點；沈陽化工：產品價格回暖；中國石油：原油調整或改善業(yè)績；中國石化：中報業(yè)績略超預期；江蘇三友：熱解線建成，九月投產。
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