管理層吹響整合號(hào)角盤點(diǎn)十大重組龍頭企業(yè)
2010/7/12 8:29:51
工信部起草的“支持行業(yè)兼并重組”政策已上報(bào)國(guó)務(wù)院——時(shí)隔一年，管理層再將重點(diǎn)行業(yè)兼并整合的號(hào)角吹響。從政策對(duì)行業(yè)整合深入化、具體化的思路出發(fā)，本報(bào)特篩選、分析了十大重點(diǎn)行業(yè)中具有較強(qiáng)的重組主導(dǎo)性及整合意愿的龍頭企業(yè)，當(dāng)中包括正在進(jìn)行資源整合的集團(tuán)公司，也包括近兩年來積極尋找并購重組途徑的企業(yè)。
汽車行業(yè)
廣汽集團(tuán)欲進(jìn)國(guó)內(nèi)前四
作為去年《汽車行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中“欽點(diǎn)”為實(shí)施區(qū)域性兼并重組“四小”車企，廣汽集團(tuán)近年來無論是整車銷售上還是在整合擴(kuò)張上都顯得“咄咄逼人”。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年1月至5月間，廣汽實(shí)現(xiàn)29.75萬輛的整車銷量，同比增長(zhǎng)39.66%，在“四小”中次于北汽。而在產(chǎn)業(yè)整合方面，廣汽的表現(xiàn)則更為積極。去年5月，廣汽在管理層鼓勵(lì)車企跨區(qū)域并購重組的背景下收購了湖南廣汽長(zhǎng)豐29%的股權(quán)，邁進(jìn)A股資本市場(chǎng)；今年4月，廣汽收購浙江吉奧汽車51%的股份，創(chuàng)國(guó)有車企收購民營(yíng)汽車企業(yè)的先例。此外，廣汽尚完成了與菲亞特的聯(lián)姻。今年8月底，廣汽H股更有望私有化駿威汽車登陸香港聯(lián)交所。
在產(chǎn)業(yè)整合屢有斬獲的廣汽集團(tuán)目標(biāo)非常明晰：2010年汽車產(chǎn)量達(dá)到130萬輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入2000億元，進(jìn)入全國(guó)汽車行業(yè)前四名。可見，盡管廣汽并非國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)的龍頭老大，但其趁管理層鼓勵(lì)行業(yè)重組的機(jī)會(huì)迅速“跑馬圈地”的熱情卻格外高漲，操作策略也較“四大”車企更為靈活。值得注意的是，前五個(gè)月廣汽的汽車銷量尚不足30萬輛，與其130萬輛的“十一五”計(jì)劃相差甚遠(yuǎn)。因此，除加強(qiáng)自身產(chǎn)銷外，廣汽在今年下半年加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)并購重組以求新增產(chǎn)、銷量的動(dòng)力依然充沛。此前，福汽、華晨皆與廣汽傳出過重組“緋聞”。
資本市場(chǎng)上，廣汽集團(tuán)在A股市場(chǎng)只有廣汽長(zhǎng)豐一根獨(dú)苗，考慮到其僅持股29%及近期其H股有望于香港上市，未來廣汽會(huì)否通過對(duì)廣汽長(zhǎng)豐進(jìn)行資產(chǎn)注入等方式實(shí)現(xiàn)“A+H”股融資方案也值得期待。
鋼鐵行業(yè)
鞍鋼集團(tuán)將成全國(guó)老大
眾所周知，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)主要有5大鋼鐵集團(tuán)，包括寶鋼、武鋼、鞍鋼、河北鋼鐵和山東鋼鐵。由于去年管理層在《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃》中提出“三年內(nèi)鋼鐵業(yè)聯(lián)合重組取得重大進(jìn)展，形成若干個(gè)自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的特大型企業(yè)集團(tuán)，國(guó)內(nèi)排名前5位鋼鐵集團(tuán)產(chǎn)能達(dá)到45%以上”，故整個(gè)鋼鐵行業(yè)的并購重組也將“以大為美”。而在今年行業(yè)重組兼并中，受關(guān)注的無疑是鞍鋼集團(tuán)。
5月21日，國(guó)資委同意鞍鋼集團(tuán)與攀鋼集團(tuán)實(shí)行聯(lián)合重組。而在5月初，本鋼和北臺(tái)鋼鐵集團(tuán)聯(lián)合重組基本落定。有消息稱，今年8月之后，重組之后的兩家將一起納入鞍鋼集團(tuán)。若這一系列的重組能夠順利完成，則目前產(chǎn)能僅2500萬噸的鞍鋼將飛躍至產(chǎn)能超過5600萬噸的大鞍鋼集團(tuán)，成為國(guó)內(nèi)第一、全球第二大的鋼鐵集團(tuán)。除此之外，今年初鞍鋼尚與福建省政府簽訂了合作協(xié)議，擬重組三鋼閩光，以實(shí)現(xiàn)沿海擴(kuò)張。
而從各鋼鐵集團(tuán)的五年計(jì)劃看，鞍鋼集團(tuán)積極推進(jìn)行業(yè)重組的動(dòng)力更充沛。據(jù)悉，鞍鋼希望通過新建和收購兩種方式，使集團(tuán)在2015年的鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到6000萬噸，由于其目前產(chǎn)能極度有限，故其提高產(chǎn)能的思路，則為“投資新建與兼并重組并重”。相比之下，寶鋼集團(tuán)卻在五年規(guī)劃中將產(chǎn)能目標(biāo)從8000萬噸下調(diào)至6600萬噸，表現(xiàn)出對(duì)行業(yè)的謹(jǐn)慎預(yù)期；目前產(chǎn)能已有4000萬噸的武鋼集團(tuán)只規(guī)劃了6000萬噸的產(chǎn)能；河北鋼鐵則在規(guī)劃中明確不再擴(kuò)充產(chǎn)能?？梢?，在未來產(chǎn)能兼并擴(kuò)張的道路上，鞍鋼集團(tuán)的主動(dòng)性及“彈性”明顯強(qiáng)于其他大型鋼企。
從資本市場(chǎng)上看，目前與鞍鋼集團(tuán)有關(guān)的A股主要有鞍鋼股份、本鋼板材、*ST釩鈦及三鋼閩光。
裝備制造
中航工業(yè)集團(tuán)重組提速
盡管今年政策鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入軍工領(lǐng)域，加快軍民兩用，但縱觀整個(gè)行業(yè)的并購整合機(jī)會(huì)，仍將集中于國(guó)資委旗下軍工央企。從并購方式來看，短期內(nèi)各大軍工集團(tuán)合并整合的可能性并不大，將主要體現(xiàn)各集團(tuán)資產(chǎn)的整體上市。由于目前軍工業(yè)上市公司資產(chǎn)規(guī)模僅占各軍工集團(tuán)的總資產(chǎn)規(guī)模約15%，顯示出軍工企業(yè)力量過于分散，因此資產(chǎn)的重組整合勢(shì)在必行。而當(dāng)中擁有多上市公司、資產(chǎn)整合為明晰的，無疑是中航工業(yè)集團(tuán)。
自2008年一航和二航合并成中航工業(yè)集團(tuán)，軍工行業(yè)由此開始了大重組的時(shí)代。此后，重組啟動(dòng)早、力度和廣度也大的中航工業(yè)集團(tuán)被分為六家子公司分別為運(yùn)輸機(jī)公司、發(fā)動(dòng)機(jī)公司、直升機(jī)公司、通用飛機(jī)公司、機(jī)載系統(tǒng)公司及中航技公司，直接或間接控股的A股上市公司共有19家，另有3家H股上市公司。根據(jù)中航工業(yè)集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃，到2011年，集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)子公司80%的主營(yíng)業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，基本實(shí)現(xiàn)子公司整體上市，力爭(zhēng)用5年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)中航工業(yè)集團(tuán)整體上市。眼下中航工業(yè)集團(tuán)各子公司的資產(chǎn)關(guān)系、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題正處于理順期，一旦相關(guān)工作規(guī)劃完畢，即將主要的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)逐一注入上市公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年至今，中航工業(yè)集團(tuán)旗下已有9家上市公司啟動(dòng)了資本整合，包括初步完成重組的中航重機(jī)，擬定向增發(fā)的*ST昌河、貴航股份、東安黑豹、中航三鑫、中航地產(chǎn)、洪都航空及西飛國(guó)際及拋出資產(chǎn)置換方案的ST宇航。此外，成發(fā)科技、中航精機(jī)、哈飛股份等中航工業(yè)集團(tuán)旗下上市公司年內(nèi)步入實(shí)質(zhì)性重組的預(yù)期也逐步升溫。
建材行業(yè)
中國(guó)建材強(qiáng)勢(shì)整合水泥
中國(guó)建材集團(tuán)是國(guó)內(nèi)建材行業(yè)當(dāng)仁不讓的龍頭。截至2009年，集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額已經(jīng)達(dá)到816億元，利潤(rùn)達(dá)到38.8億元，資產(chǎn)總額1133億元。這樣的規(guī)模在國(guó)內(nèi)整體分散的建材業(yè)可謂數(shù)一數(shù)二。而從其發(fā)展經(jīng)歷來看，兼并重組一直是集團(tuán)發(fā)展過程中極為核心的戰(zhàn)略。
自2006年開始，中國(guó)建材便力推國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)整合，并通過資本運(yùn)作和聯(lián)合重組“雙輪驅(qū)動(dòng)”的模式，一躍而成為行業(yè)領(lǐng)軍者。數(shù)據(jù)顯示，在不到兩年的時(shí)間，中國(guó)建材集團(tuán)便并購了120余家水泥企業(yè)。包括2006年7月接盤徐州海螺水泥公司；2007年9月成立南方水泥公司以整合重組東南四省一市水泥產(chǎn)業(yè)；2007年10月與唐山市政府簽署協(xié)議，擬與唐山市相關(guān)企業(yè)聯(lián)合組建北方水泥公司，并力爭(zhēng)3年內(nèi)將其打造成為營(yíng)業(yè)收入超百億元的北方地區(qū)水泥行業(yè)旗艦；2008年8月與浙江省國(guó)資委簽訂協(xié)議，整體受讓浙江大水泥廠——三獅集團(tuán)的國(guó)有股權(quán)。
經(jīng)過數(shù)年的兼并重組，目前，中國(guó)建材集團(tuán)的水泥產(chǎn)能已經(jīng)過億噸，約占全國(guó)市場(chǎng)的10%。據(jù)了解，集團(tuán)目標(biāo)為2011年左右做到3億噸產(chǎn)能。當(dāng)中在南方地區(qū)以江浙為核心打造南方水泥公司，年產(chǎn)量1.5億噸；在淮海地區(qū)打造中國(guó)聯(lián)合水泥公司，年產(chǎn)量1億噸；北方水泥則是整合東三省、內(nèi)蒙古一帶的水泥企業(yè)，打算做到年產(chǎn)5000萬噸。終目標(biāo)似乎在全國(guó)市場(chǎng)占有率達(dá)到20%至25%。
此外，在玻璃行業(yè)方面中國(guó)建材集團(tuán)同樣在不斷加大產(chǎn)業(yè)整合力度。2007年通過無償劃轉(zhuǎn)成為上市公司ST洛玻(原洛陽玻璃股份)大股東，此后又將安徽華光玻璃、河南中聯(lián)玻璃納入旗下。近年來，市場(chǎng)一直有傳聞稱其將利用ST洛玻這個(gè)上市平臺(tái)對(duì)旗下玻璃產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重組，并打包上市。
集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平曾明確表示，同國(guó)內(nèi)許多傳統(tǒng)制造業(yè)一樣，水泥、玻璃等傳統(tǒng)建材產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展到了全行業(yè)過剩的階段，需要進(jìn)行大規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這正是中國(guó)建材集團(tuán)的機(jī)遇。他透露，借助國(guó)家政策，中國(guó)建材集團(tuán)將堅(jiān)持資本運(yùn)營(yíng)和聯(lián)合重組相結(jié)合的成長(zhǎng)模式，繼續(xù)大力推進(jìn)水泥、玻璃的結(jié)構(gòu)調(diào)整、聯(lián)合重組和節(jié)能減排。
有色金屬
五礦集團(tuán)主導(dǎo)稀土資源
作為國(guó)內(nèi)有色金屬方面龍頭，五礦集團(tuán)整合國(guó)內(nèi)有色資源具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
以近來國(guó)家明確表態(tài)要進(jìn)行嚴(yán)格控制的稀土資源為例，工信部和發(fā)改委已經(jīng)選定幾家國(guó)有骨干企業(yè)對(duì)具有戰(zhàn)略意義的稀土資源進(jìn)行整合，當(dāng)中便有五礦集團(tuán)在內(nèi)。而原本，五礦集團(tuán)便已控制了江西的稀土資源。
此外，五礦集團(tuán)和湖南有色的重組也成為今年我國(guó)有色金屬行業(yè)的重磅新聞。今年5月份，五礦集團(tuán)宣布為提升在金屬礦產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，將與湖南有色合并，雙方原本的財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)及軟件將會(huì)統(tǒng)一，采購及銷售管道亦會(huì)統(tǒng)一，從而節(jié)省營(yíng)運(yùn)成本及擴(kuò)大公司管道。而湖南有色旗下?lián)碛薪?0萬噸鋅和近10萬噸鉛冶煉能力的株冶集團(tuán)此后也將得到五礦集團(tuán)原料上的支持。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這也許正是五礦集團(tuán)為整合南方稀土資源而提前布下的一枚“棋子”。畢竟，湖南省郴州市礦產(chǎn)資源非常豐富，享有“世界有色金屬博物館”之美譽(yù)。當(dāng)?shù)匾寻l(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)110多種，主要有色金屬探明儲(chǔ)量達(dá)600多萬噸。其中鎢、鉍儲(chǔ)量在全國(guó)排名第一，錫、鋅的儲(chǔ)量分列全國(guó)第三、第四，螢石儲(chǔ)量占全國(guó)伴生螢石儲(chǔ)量的2/3，此外，離子型稀土資源也非常豐富。而五礦進(jìn)入郴州，是以湖南有色控股為實(shí)施主體在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資。五礦將湖南有色控股打造成郴州有色金屬資源整合的主導(dǎo)者，成為帶動(dòng)郴州有色金屬產(chǎn)品精深加工業(yè)發(fā)展的龍頭企業(yè)。
值得注意的是，剛剛在南方拿下一塊戰(zhàn)略要地的五礦集團(tuán)并沒有停下自己的整合之路，其已經(jīng)把眼光投向北方，據(jù)悉，資產(chǎn)規(guī)模較小，但本身卻擁有北礦磁材和當(dāng)升科技兩家上市公司的的央企北京礦業(yè)研究總院目前正在國(guó)資委推動(dòng)下準(zhǔn)備進(jìn)行重組，五礦集團(tuán)正是眾多競(jìng)爭(zhēng)者之一。
【生意上的事-用搜脈。了解更多搜了網(wǎng)資訊，請(qǐng)立即關(guān)注搜了網(wǎng)官方微信（微信號(hào)：sole518）】
上一篇： 外貿(mào)收益下降出口商開網(wǎng)店做內(nèi)銷利潤(rùn)大增
下一篇： 暗戰(zhàn)鐵礦石掉期交易中日鋼企陣營(yíng)走向分化
