經(jīng)濟(jì)運(yùn)行或放緩塑料供應(yīng)充裕面臨調(diào)整壓力
2010/10/20 9:13:52
由于國慶長假期間外盤原油大漲，再加上近期美國考慮實(shí)施新一輪貨幣政策刺激美元貶值以及日本的降息等因素使得投資者對未來通脹預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，國內(nèi)
化工品在這樣利好的氛圍中上漲。其中
LLDPE一舉突破10800的壓力位，強(qiáng)勢上漲，截至10月14日上漲709元/噸，漲幅為6.55%，接近年內(nèi)高點(diǎn)。雖然從均線形態(tài)上看，LLDPE的上漲形態(tài)并沒有改變，但是接連幾日K線的實(shí)體較小，形似十字線，顯示多頭在此價(jià)位追高熱情有所減退，空頭開始積蓄力量，連塑面臨調(diào)整壓力。
由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)放緩現(xiàn)象，原本應(yīng)該逐步收回金融危機(jī)期間推出的非常規(guī)流動性措施的國家暫停退出步伐，反而考慮實(shí)施新一輪的刺激政策，美聯(lián)儲宣布需要進(jìn)一步放寬貨幣政策以及日本央行的突然加息都是如此。實(shí)施新的刺激政策使投資者對未來通脹預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，將推動大宗商品價(jià)格上漲，但這背后卻反映出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性，采取刺激政策也并不一定能使實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)陡增。而正由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脆弱，使得投資者在追多的時(shí)候保持一份冷靜，見好就收。同時(shí)由于美元快速貶值，美國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)給他國的做法不得人心，其受到各國政府的干預(yù)，引發(fā)國際貿(mào)易、貨幣爭端風(fēng)險(xiǎn)增大。
從國內(nèi)情況來看，十二五定調(diào)將走以內(nèi)需為主的結(jié)構(gòu)調(diào)整道路，GDP增速將回落，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將溫和放緩。
因美聯(lián)儲將進(jìn)一步實(shí)施量化寬松貨幣政策計(jì)劃的預(yù)期已被市場消化，原油價(jià)格14日開始回落，結(jié)束了連續(xù)上漲的格局。而從原油指數(shù)的日K線圖上可以看出，在原油價(jià)格突破85美元關(guān)口后就開始振蕩整理。
雖然處于消費(fèi)旺季，但是塑料的現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為充裕。這從大商所塑料的注冊倉單數(shù)量可窺視一二，截至10月18日，LLDPE的注冊倉單數(shù)量為21315手，處于歷史高位。
綜上所述，這一波塑料的上漲是由于原油的上漲以及金融因素通脹預(yù)期的推動，但是在原油價(jià)格回落以及現(xiàn)貨供應(yīng)充裕的情況下，連塑超買、農(nóng)膜需求旺季因素趨減，連塑后期面臨調(diào)整壓力。
操作策略及建議：在國家房產(chǎn)調(diào)控和9月CPI將超出預(yù)期背景下，PVC將維持偏空弱勢，LLDPE在大幅上漲之后也將面臨調(diào)整壓力，建議在11600—11800區(qū)間建空單，調(diào)整初步目標(biāo)位至10600—10900之間。
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