三季度業(yè)績帶來短期股價推動力
2010/10/20 8:31:43
產(chǎn)品銷量增速略有回落，但仍維持高位：1-8月汽車式起重機、挖掘機、裝載機、叉車、推土機累計增速分別同比為42.4%、87.5%、60.6%、80.9%和78.1%，增速相比1-7月分別小幅下降5、5、3、6、4個百分點，略有回落，但整體仍維持高位；特別地，截至2010年8月底，裝載機、推土機、挖掘機、汽車式起重機、叉車等銷量已超過2009年全年銷量，顯示市場旺盛需求；同時，中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1-8月9大工程機械集團（包括徐工、中聯(lián)、三一、山東工程、成都工程、山東山工、常林、廈工和臨工）收入同比增長68.8%、利潤同比增長105.5%，顯著超出之前預期。
上市公司2010年業(yè)績存在進一步上調(diào)空間:我們預計，主要上市公司2010年1-3Q業(yè)績有望實現(xiàn)平均100%以上的高增長，上市公司全年盈利預測普遍存在10%-15%的上調(diào)空間。
估值與建議：自2010年7月份以來，受益于良好的銷售數(shù)據(jù)及半年報的超預期，工程機械板塊顯著跑贏大盤，龍頭公司股價更是創(chuàng)下歷史新高。往前看，我們認為三季度業(yè)績超預期、全年業(yè)績上調(diào)仍將有望成為短期股價催化因素。
盡管前期漲幅較大，業(yè)績過后可能面臨一定調(diào)整風險，但是當前盈利預測下，工程機械2010年平均PE估值水平16.7倍，2011年平均PE估值水平13.1倍，仍相對較為安全。我們看好工程機械行業(yè)的長期發(fā)展前景，重點推薦行業(yè)龍頭公司包括三一重工和柳工。
投資風險：四季度銷售逐步進入淡季、2011年宏觀經(jīng)濟及投資增長的不確定性。
【生意上的事-用搜脈。了解更多搜了網(wǎng)資訊，請立即關注搜了網(wǎng)官方微信（微信號：sole518）】
上一篇： 中國電子顯微鏡市場大未來2年居首
下一篇： 促銷走遠燈飾熱銷面臨冷卻企業(yè)將如何持續(xù)
