三大石油巨頭搶灘拉美警惕資源國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)
2010/12/15 9:48:25
繼上月中海油宣布收購(gòu)英國(guó)石油公司的阿根廷公司資產(chǎn)后，上周五，中石化宣布，通過(guò)其全資子公司中國(guó)石化集團(tuán)國(guó)際石油勘探開發(fā)有限公司與美國(guó)西方石油公司簽署確定性協(xié)議，以２４．５億美元收購(gòu)美國(guó)西方石油公司阿根廷子公司１００％股份及其關(guān)聯(lián)公司
繼上月中海油宣布收購(gòu)英國(guó)石油公司的阿根廷公司資產(chǎn)后，上周五，中石化宣布，通過(guò)其全資子公司中國(guó)石化集團(tuán)國(guó)際石油勘探開發(fā)有限公司與美國(guó)西方石油公司簽署確定性協(xié)議，以２４．５億美元收購(gòu)美國(guó)西方石油公司阿根廷子公司１００％股份及其關(guān)聯(lián)公司。
這是中石化首次進(jìn)入阿根廷石油市場(chǎng)，中石化方面表示，該交易的完成有利于實(shí)現(xiàn)其在拉美地區(qū)的戰(zhàn)略布局。至此，國(guó)內(nèi)三大石油公司悉數(shù)進(jìn)入拉美地區(qū)大部分油氣儲(chǔ)量豐富的國(guó)家，覆蓋到委內(nèi)瑞拉、巴西、阿根廷古巴、哥倫比亞等產(chǎn)油國(guó)。
阿根廷駐華大使館公使費(fèi)爾藍(lán)多·塞格雷向中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，中國(guó)與阿根廷在能源領(lǐng)域的合作前景非常廣闊，雙方的互補(bǔ)性很強(qiáng)，正進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。中石化辦公廳的一位人士透露，拉美地區(qū)還有不少合作機(jī)會(huì)，“未來(lái)還將關(guān)注當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
種種跡象顯示，中國(guó)石油企業(yè)正成為拉美地區(qū)能源開采的重要參與者，無(wú)論企業(yè)數(shù)量、合作國(guó)家還是合作規(guī)模，都呈現(xiàn)出飛躍式發(fā)展。以委內(nèi)瑞拉為例，２００８年，中國(guó)與委內(nèi)瑞拉簽署第一份石油換貸款合同，當(dāng)時(shí)金額僅２０億美元，最新的數(shù)字已攀升至４００億美元，增長(zhǎng)２０倍。
安邦咨詢分析師周偉向本報(bào)記者指出，隨著全球經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)的步伐以及新興經(jīng)濟(jì)體的快速增長(zhǎng)，國(guó)際能源需求將保持旺盛，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲的可能性很大，南美地區(qū)的油氣資源在開采成本上的劣勢(shì)將大為降低，南美油氣的投資價(jià)值將日益凸顯，或?qū)⒊蔀闈M足我國(guó)油氣需求的重要來(lái)源和保障。
他認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)能源企業(yè)在拉美國(guó)家的油氣布局會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，更多的資金將涌向這一地區(qū)。
“拉美地區(qū)油氣資源豐富，當(dāng)?shù)馗鲊?guó)都在加強(qiáng)國(guó)家對(duì)能源的控制，導(dǎo)致早先進(jìn)入的一些西方發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)石油公司調(diào)整其在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)布局，向儲(chǔ)量前景和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小的巴西轉(zhuǎn)移。”中國(guó)社科院拉美經(jīng)濟(jì)研究所孫洪波博士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析，這給中國(guó)、日本、印度等資源需求強(qiáng)勁的新興國(guó)家?guī)?lái)機(jī)會(huì)，未來(lái)拉美地區(qū)可能成為新興大國(guó)爭(zhēng)奪能源的重點(diǎn)地區(qū)。
接手西方發(fā)達(dá)國(guó)家石油公司資產(chǎn)，并非表面看起來(lái)那么簡(jiǎn)單。
知情人士告訴記者，中國(guó)能源企業(yè)的海外并購(gòu)案，大多數(shù)項(xiàng)目的溢價(jià)都不低，價(jià)格因素應(yīng)當(dāng)引起中國(guó)企業(yè)的充分重視。
“中海油和中石化都收購(gòu)了西方石油公司在阿根廷的項(xiàng)目，平均每桶油的成本，中石化的收購(gòu)價(jià)明顯低于中海油許多。”上述人士稱。
中石化提供給本報(bào)記者的信息顯示，截止到２００９年１２月３１日，美國(guó)西方石油公司阿根廷項(xiàng)目總的探明和可能的儲(chǔ)量（２Ｐ）為３．９３億桶油當(dāng)量。這意味著中石化以２４．５億美元的價(jià)格買到３．９３億桶油當(dāng)量，折合每桶油６．２３美元，遠(yuǎn)低于中海油收購(gòu)ＢＰ阿根廷項(xiàng)目的單桶支出。
周偉告訴記者，接手西方發(fā)達(dá)國(guó)家石油資產(chǎn)相對(duì)便捷，有利于企業(yè)減少在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但缺點(diǎn)是并購(gòu)的資產(chǎn)可能不是最好的資產(chǎn)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)隆國(guó)強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)能源企業(yè)海外并購(gòu)的重點(diǎn)是，關(guān)注收購(gòu)項(xiàng)目的價(jià)格是否控制在較低的成本內(nèi)，“考慮到拉美地區(qū)的國(guó)家都在加強(qiáng)國(guó)家對(duì)資源的控制，購(gòu)買油氣資產(chǎn)時(shí)應(yīng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)有充分的考量。”
除此之外，能源企業(yè)海外并購(gòu)還要考慮油氣田儲(chǔ)量上的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及當(dāng)?shù)氐膭诠わL(fēng)險(xiǎn)。隆國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，合適的購(gòu)買價(jià)格應(yīng)當(dāng)是充分考慮上述風(fēng)險(xiǎn)后的價(jià)格。
“打個(gè)比方，如果油田的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是１００，剔除各種風(fēng)險(xiǎn)后，合適的購(gòu)買價(jià)格可能是８０。”隆國(guó)強(qiáng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)能源企業(yè)走出去應(yīng)當(dāng)保持心態(tài)平和，才能減少?zèng)Q策上的失誤，一旦將注意力全部放在搶占資源上，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。
孫洪波提出，除了企業(yè)之間的市場(chǎng)互動(dòng)外，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與石油監(jiān)管部門的對(duì)話，特別是能源政策上的對(duì)話。
“考慮到拉美國(guó)家與中國(guó)在能源領(lǐng)域的合作前景，可以建立數(shù)據(jù)庫(kù)，有助于企業(yè)和主管部門對(duì)并購(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量的甄別和資源國(guó)政策動(dòng)向的把握。”
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